Vega库存经营

这一段我们从“低IV建库存”切入。低IV阶段可以建立远月Vega库存。Vega是IV变化对期权价格的影响。高级班里不要只把它当成一个孤立概念，而要把它放到仓位、波动率、做市商对冲和执行规则里一起看。比如同样一根K线，如果背后的Gamma环境、IV结构和期权流不同，交易含义可能完全不同。实盘上要先判断这类结构信息是否真的改变了风险分布，再决定用买方、卖方还是价差结构表达观点。本段最重要的判断点是：低IV时买远月，是用时间保存波动率敞口。