Position Repair Lab
浮亏修复
被套了怎么办？用期权保险、权利金降本、有限风险价差和结构化修复，把不可控亏损改造成可计算风险。Repair Selector
浮亏修复方案选择器
持仓修复不是简单补仓，也不是鼓励继续赌方向。专业修复的核心，是用期权把不可控风险改造成可计算风险。
Step 1
当前为浮亏仓位当前持仓诊断
先带入浮亏仓位，再判断亏损来自方向、Gamma、Vega 还是 Theta。
一：带入持仓期货直接选品种、仓位和交易价格；期权优先从期权链选择到期日、行权价和方向，再手填成交价。
实时报价已同步中证1000 IM · 8,596.0行情刷新中... · 2026-05-26 14:59:59.694001
期权持仓用期权链点选先选到期日，再点中 Call / Put 的买入或卖出，最后手填成交价。
Call行权价Put
8450
8500
8550
8600ATM
8650
8700
8750
期货持仓点“带入持仓”；期权持仓直接在上方期权链点选。
已带入持仓1 条腿 · 期货 1 条 / 期权 0 条
Instant Risk
警戒当前组合风险评估
输入或带入持仓后立即评估组合风险；如果只有期货腿，重点看方向、保证金和是否需要买保险；如果含期权腿，重点看 Greeks、到期和尾部风险。
保证金风险提保风险涨跌停风险夜盘跳空风险流动性不足风险近月到期风险合约换月风险期权行权风险期货对冲失败风险极端行情无法平仓风险
模型判断：当前持仓不是单纯方向亏损，而是方向风险、时间价值损耗、波动率风险和保证金压力叠加。建议优先用期权保险结构限制最大亏损，再通过卖出偏贵期权回收部分成本。
Step 2
亏损原因识别
先判断亏损来自方向、波动率、时间价值还是保证金，再选择买保险、备兑、价差或减仓。
为什么我现在浮亏？
模型会先把不可控风险拆成可计算风险，再给出不同结构的保险成本、权利金收入、保证金变化和最大亏损边界。
亏损来自方向、波动率、时间价值还是保证金？
模型会先把不可控风险拆成可计算风险，再给出不同结构的保险成本、权利金收入、保证金变化和最大亏损边界。
还能不能修？
模型会先把不可控风险拆成可计算风险，再给出不同结构的保险成本、权利金收入、保证金变化和最大亏损边界。
应该买保险、卖备兑、做价差，还是直接减仓？
模型会先把不可控风险拆成可计算风险，再给出不同结构的保险成本、权利金收入、保证金变化和最大亏损边界。
修复后最大亏损是多少？
模型会先把不可控风险拆成可计算风险，再给出不同结构的保险成本、权利金收入、保证金变化和最大亏损边界。
Step 3
16 个方案模型给出的持仓修复方案
当保险便宜时优先买保护；当保险太贵时，通过卖出更贵期权、买入更虚值保护腿，把裸风险转化为有限风险价差。
1
买入保护性 Put
股票多头、ETF多头或期货多单被套，但仍希望保留反弹机会。
- 保险成本
- ¥8,200
- 权利金收入
- ¥0
- 最大亏损变化
- -¥60,000
- 保证金变化
- 基本不变
- 胜率区间
- 55%-65%
- 推荐度
- 100
2
备兑 Call 降低持仓成本
多头被套但不想砍仓，判断短期大涨概率不高。
- 保险成本
- ¥0
- 权利金收入
- ¥12,800
- 最大亏损变化
- -¥13,000
- 保证金变化
- 基本不变
- 胜率区间
- 58%-68%
- 推荐度
- 100
3
Collar（领口保护结构）
多头被套，不想继续大亏，同时愿意放弃部分上涨空间。
- 保险成本
- ¥14,600
- 权利金收入
- ¥11,200
- 最大亏损变化
- -¥68,000
- 保证金变化
- 略降
- 胜率区间
- 60%-70%
- 推荐度
- 100
4
零成本保险结构
想买保险但不想额外付太多权利金，愿意放弃部分未来收益。
- 保险成本
- ¥14,200
- 权利金收入
- ¥13,800
- 最大亏损变化
- -¥62,000
- 保证金变化
- 略降
- 胜率区间
- 58%-68%
- 推荐度
- 100
5
Put 价差保险
多头被套，需要下跌保护，但觉得单独买 Put 成本太高。
- 保险成本
- ¥11,900
- 权利金收入
- ¥5,200
- 最大亏损变化
- -¥49,000
- 保证金变化
- 基本不变
- 胜率区间
- 54%-64%
- 推荐度
- 100
6
裸卖期权转有限风险价差
原来卖出 Call 或 Put，现在亏损扩大，裸卖风险过高。
- 保险成本
- ¥14,800
- 权利金收入
- ¥0
- 最大亏损变化
- -¥128,000
- 保证金变化
- 下降 35%
- 胜率区间
- 50%-60%
- 推荐度
- 100
7
备兑 + 保险组合
多头被套，既想卖 Call 降本，又怕继续下跌。
- 保险成本
- ¥15,800
- 权利金收入
- ¥12,600
- 最大亏损变化
- -¥65,000
- 保证金变化
- 略降
- 胜率区间
- 59%-69%
- 推荐度
- 100
8
买入保护性 Call
期货空单被套，或卖出 Call 后遇到逼空。
- 保险成本
- ¥7,600
- 权利金收入
- ¥0
- 最大亏损变化
- -¥71,000
- 保证金变化
- 略降
- 胜率区间
- 52%-62%
- 推荐度
- 98
9
卖贵买便宜保护价差
Skew（偏度）极端，某一侧期权明显偏贵，希望收权利金但必须限制尾部风险。
- 保险成本
- ¥6,200
- 权利金收入
- ¥18,600
- 最大亏损变化
- -¥58,000
- 保证金变化
- 下降 18%
- 胜率区间
- 57%-67%
- 推荐度
- 96
10
高 IV 卖保险修复
当前 IV 明显偏高，权利金偏贵，希望通过有限风险结构获取修复现金流。
- 保险成本
- ¥7,200
- 权利金收入
- ¥22,400
- 最大亏损变化
- -¥52,000
- 保证金变化
- 下降 20%
- 胜率区间
- 56%-66%
- 推荐度
- 95
11
低 IV 买保险修复
当前 IV 较低，保险成本便宜，客户担心突然大波动。
- 保险成本
- ¥5,600
- 权利金收入
- ¥0
- 最大亏损变化
- -¥57,000
- 保证金变化
- 基本不变
- 胜率区间
- 52%-62%
- 推荐度
- 93
12
Call 价差保险
空头被套，担心继续上涨，但单独买 Call 成本太高。
- 保险成本
- ¥10,800
- 权利金收入
- ¥4,800
- 最大亏损变化
- -¥60,000
- 保证金变化
- 略降
- 胜率区间
- 53%-63%
- 推荐度
- 90
13
买入单腿转价差降本
买入 Call 或 Put 后被套，方向逻辑尚未完全失效，但 Theta 压力太快。
- 保险成本
- ¥0
- 权利金收入
- ¥9,800
- 最大亏损变化
- -¥13,500
- 保证金变化
- 无保证金压力
- 胜率区间
- 48%-58%
- 推荐度
- 88
14
空头备兑 Put 降低持仓成本
期货空单被套，判断短期大跌概率有限，希望用权利金降低压力。
- 保险成本
- ¥0
- 权利金收入
- ¥14,200
- 最大亏损变化
- -¥15,000
- 保证金变化
- 基本不变
- 胜率区间
- 55%-65%
- 推荐度
- 86
15
日历价差修复
近月期权时间价值损耗太快，方向逻辑还在，希望延长修复时间。
- 保险成本
- ¥12,800
- 权利金收入
- ¥7,800
- 最大亏损变化
- -¥10,000
- 保证金变化
- 无保证金压力
- 胜率区间
- 46%-56%
- 推荐度
- 81
16
对角价差修复
期权方向仓需要同时调整时间和行权价，希望降低成本并保留方向弹性。
- 保险成本
- ¥15,800
- 权利金收入
- ¥9,200
- 最大亏损变化
- -¥12,000
- 保证金变化
- 轻微占用
- 胜率区间
- 45%-55%
- 推荐度
- 78
Step 4
修复方案对比表
绿色代表低风险或推荐，橘色代表谨慎，红色代表高风险或不建议裸露敞口。
| 方案名称 | 修复后最大亏损 | 最大收益 | 权利金收入 | 保险成本 | 净成本 | 是否限制收益 | 是否降保证金 | 是否适合当前 IV | 风险等级 | 执行难度 | 策略信用 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 买入保护性 Put | ¥36,000 | 不封顶 | ¥0 | ¥8,200 | -¥8,200 | 否 | 否 | 低IV更适合 | 低 | 低 | 100 |
| 备兑 Call 降低持仓成本 | ¥83,000 | ¥42,000 | ¥12,800 | ¥0 | ¥12,800 | 是 | 否 | 高IV更适合 | 中 | 低 | 100 |
| Collar（领口保护结构） | ¥28,000 | ¥52,000 | ¥11,200 | ¥14,600 | -¥3,400 | 是 | 是 | 中性/高IV均可 | 低 | 中 | 100 |
| 零成本保险结构 | ¥34,000 | ¥43,000 | ¥13,800 | ¥14,200 | -¥400 | 是 | 是 | Call偏贵更适合 | 低 | 中 | 100 |
| Put 价差保险 | ¥47,000 | 不封顶 | ¥5,200 | ¥11,900 | -¥6,700 | 否 | 否 | 保险偏贵时适合 | 中 | 中 | 100 |
| 裸卖期权转有限风险价差 | ¥52,000 | ¥9,800 | ¥0 | ¥14,800 | -¥14,800 | 是 | 是 | 任何IV均可 | 中 | 中 | 100 |
| 备兑 + 保险组合 | ¥31,000 | ¥47,000 | ¥12,600 | ¥15,800 | -¥3,200 | 是 | 是 | 中高IV适合 | 低 | 中 | 100 |
| 买入保护性 Call | ¥41,000 | 不封顶 | ¥0 | ¥7,600 | -¥7,600 | 否 | 是 | 低IV更适合 | 低 | 低 | 98 |
| 卖贵买便宜保护价差 | ¥38,000 | ¥12,600 | ¥18,600 | ¥6,200 | ¥12,400 | 是 | 是 | 高IV/Skew偏贵最适合 | 中 | 中 | 96 |
| 高 IV 卖保险修复 | ¥44,000 | ¥15,200 | ¥22,400 | ¥7,200 | ¥15,200 | 是 | 是 | 高IV最适合 | 中 | 中 | 95 |
Step 5
带入压力测试Collar（领口保护结构）：修复前后损益图
当前查看方案：Collar（领口保护结构）。同一张图显示原始持仓、修复后当前理论价值曲线、修复后到期损益曲线，并叠加 Gamma Flip（Gamma 反转点）模型估算线。
Portfolio Payoff
当前多腿组合风险图
对比当前持仓与选中方案的风险边界。
当前理论价值曲线到期损益曲线
情景价 8596当前盈亏 -60,172到期盈亏 -60,172最大亏损 -243,611盈亏平衡 9216
价格区间：6447 - 10745盈亏区间：-302,311 - 181,967观察中枢：8596情景价：8596盈亏平衡：9216GF：8725
滑动图表查看盈亏，双指捏合缩放，点击“全屏查看”可横屏观察。原始持仓损益曲线修复后当前理论价值曲线修复后到期损益曲线GF 模型估算
当前悬停：8596原始持仓：-¥34,384修复后理论：-¥29,698修复后到期：-¥37,784权利金收入：¥11,200保险成本：¥14,600Gamma Flip：8725，距离当前价 -1.48%最大亏损：¥28,000最大收益：¥52,000
Step 6
保险成本 / 权利金收入 / 保证金变化
Step 7
模型推荐排序
排序参考持仓方向、IV 环境、Skew 结构、最大亏损变化、保证金变化和执行难度。
Step 8
执行步骤
客户容易理解：用上方一部分收益换下方保护。
- 先确定最大可承受亏损
- 根据承受亏损选择 Put 行权价
- 根据上方压力位选择 Call 行权价
- 用卖 Call 收入补贴买 Put 成本
- 检查修复后最大亏损是否低于承受范围
- 若价格突破 Call，提示收益已封顶
模型专业提示
浮盈不是利润，保护后的浮盈才更接近真实利润。盈利以后最专业的处理方式，不一定是立刻全部止盈，而是把一部分利润落袋，把剩余仓位变成带保护的趋势仓。
备兑策略不是单纯赚钱工具，而是被套仓位的降本工具。它适合震荡或慢修复行情，但会牺牲一部分上方收益。
卖贵买便宜不是裸卖期权。系统必须强制显示保护腿、最大亏损和保证金变化，避免客户误以为收权利金就是无风险收入。
模型不建议
- 不建议盲目补仓；
- 不建议无保护裸卖期权；
- 不建议在保证金紧张时继续扩大仓位；
- 不建议只看权利金收入，不看最大亏损；
- 不建议浮盈很大后仍然完全裸奔；
- 不建议卖方期权已赚大部分权利金后继续硬扛剩余小利润。
本页面仅用于持仓风险分析、期权保险结构演示和策略教育，不构成具体投资建议。期货、股票和期权交易具有高杠杆和本金损失风险。所有修复方案都必须结合客户账户资金、保证金压力、最大可承受亏损和实际行情独立判断。